豆浆机卖得太好竟然也给九阳股份(002242)惹了麻烦。26日，一直致力于挖掘上市公司黑幕的学者夏草告诉记者，上半年九阳豆浆机的销售量竟然远远超过了这家公司的全年产能。

    夏草的疑问来自九阳股份在上周三公布的中报。中报显示，该公司上半年利润和净利润分别达到3.2亿元和2.7亿元，分别比上年同期增长了120%和111%。这份报告引发了市场热捧，曾刺激其股价逆势上扬。

    不过，质疑之声几乎紧随而来。夏草经过计算得出了一个惊人的结果，“假设单价不变，则九阳股份上半年已累计实现销售豆浆机接近500万台。”而根据招股说明书，该公司豆浆机年产能只有500万台，去年其豆浆机销售数量为438.52万台。这意味着，今年上半年的销售额已超过了去年全年总和。

    对此，九阳股份26日表示，出现这种状况的原因，是公司年初起即在杭州生产基地旁边租赁了6万平方米的厂房，用于应对今年旺盛的市场需求。此外，“招股说明书中所列的年产能，是按照标准工作时间计算的。”

    而夏草则就此进一步指出，“招股说明书存在低报产能欺骗融资的可能。”在其招股说明书中，九阳上市融资的主要目的是扩大产能，其中包括4.12亿元投资的年产800万台豆浆机项目。可根据中报业绩，其豆浆机产能早已高达1000万台。

    “既然租赁成本低，又能提高这么多的产能，还有必要花巨资新建厂房吗?”夏草觉得九阳的解释并经不起推敲，因为，对比2008年中报和2007年年报，上半年的生产成本只增加了500万台。

    在最近几个交易日里，九阳的股价持续下跌，昨日跌幅近8%，已跌近上市以来最低水平。