报告作者：周瑾撰写日期：2008-08-25

    公司主营豆浆机、电磁炉、电饭煲等。2008年上半年营业收入16.1亿元，同比增长130.0%；营业利润3.20亿元，同比增长121.6%；归属于母公司所有者的净利润2.31亿元，同比增长104.8%。

    每股合理价值28.64元，维持“持有”评级虽然九阳具备较强运营管理能力，但鉴于国内消费趋于谨慎、公司大城市经销渠道冲突，预计业绩增速和盈利能力可能下滑。根据中报业绩，预测2008年、2009年公司每股收益至1.79元，1.98元，以16倍市盈率估值，每股合理价值28.64元，维持“持有”评级。